Istilah Ekonomi

Semua data dibawah ini bersumber dari Treasury Division PT. Bank Negara Indonesia (Persero), Tbk. Makasih buat Bu Nurul dan Mbak Syanti :)

ADP National Employment
Merupakan hasil survey ADP (Automatic Data Processing, Inc.) yang digunakan untuk mengestimasi perubahan jumlah pekerja selama kuran waktu 1 satu bulan, kecuali yang bekerja di sektor agraria & pemerintah.


Asset Gilt Buying Program
Merupakan langkah yang ditempuh BOE (Bank of England) sebagai bank sentral Inggris untuk membeli obligasi negara (gilt) untuk mendukung keputusan rendahnya suku bunga acuan. Kebijakan ini diambil Maret 2009 lalu dengan dana awal £ 75 miliar & terus ditingkatkan hingga mencapai £ 200 miliar.


Bank Stress Test
Merupakan program kerja Committee of European Banking Supervisors (CEBS) dan otoritas pengawas perbankan masing-masing anggota EZ yang bekerja sama dengan ECB untuk melakukan tes atas perbankan EZ. Dimaksudkan untuk mengetahui ketahanan sistem perbankan EZ atas tekanan ekonomi & finansial global. Hasil tes akan digunakan untuk menentukan langkah lanjutan untuk mensupport stabilitas sektor perbankan EZ.


Big Dollar
Adalah julukan untuk USD yang merupakan mata uang yang paling banyak diperdagangkan di pasar uang dunia dengan volume transaksi rata-rata lebih dari US$ 1 triliun. Dibanding dollar lainnya (Canadian Dollar, Australia Dollar, Singapore Dollar, Hongkong Dollar, dll) USD juga lebih unggul sehingga mendapat gelar Big Dollar.


BOJ Call Rate
Merupakan suku bunga jangka pendek yang diterapkan oleh Bank of Japan (BoJ), terkait erat pula dengan tingkat dimana bank meminjam uang dari bank sentral dalam satu malam.


BRC Sales
Merupakan ukuran yang menunjukkan perubahan nilai penjualan sesama toko level ritel. Semakin besar nilai aktual dibandingkan prediksi, semakin baik efeknya bagi mata uang. Dirilis setiap bulan, sekitar 10 hari sejak akhir bulan sebelumnya.


Carry Trade
Straregi arbitrase dimana pelaku pasar membeli suatu instrumen atau surat berharga yang mempunyai yield tinggi dengan dana yang bersumber dari penjualan asset atau pinjaman dari suatu negara yang suku bungannya rendah. Mata uang negara yang berbunga rendah akan semakin terdepresiasi akibat meningkatnya aksi jual mata uang domestik oleh kegiatan carry trade. Keuntungannya adalah selisih suku bunga yang tinggi dan depresiasi mata uang negara asal.

Namun jika kondisi ini berbalik dimana pelaku pasar melepas instrumentdan memegang mata uang bersuku bunga rendah, maka terjadi unwind carry trade. Dan mata uang yang kerap dijadikan sasaran carry trade adalah yen.


China Bencmark Deposit & Lending Rate
Setiap bank sentral di dunia, memiliki istilah dalam suku bunga acuannya. Untuk China, PBOC menggunakan acuan Benchmark Deposit Rate (3.5%) & Benchmark Lending Rate (6.56%). Sedangkan The Fed menggunakan Federal Fund Target yang lebih dikenal sebagai Fed Fund Rate (0-0.25%). BOE menggunakan Prime Rate (0.5%) sedang ECB menggunakan istilah ECB Main Refinancing Rate (1.25%).


CPI (Consumer Price Index)
Menunjukkan perubahan harga barang & jasa yang dibeli oleh konsumen. Semakin besar nilai aktual, maka semakin baik bagi mata uang. Dirilis setiap bulan. Harga konsumen menjelaskan mayoritas inflasi secara keseluruhan. Dalam hal ini inflasi penting bagi penilaian mata uang karena kenaikan harga-harga akan menggiring bank sentral untuk meresponnya dengan peningkatan tingkat bunga.


Debt Switching
Merupakan pembelian kembali SUN/obligasi negara oleh pemerintah dengan cara penukaran. Seri obligasi yang dapat ditawarkan oleh pemegang obligasi (source bond) untuk ditukarkan ditetapkan oleh Dirjen Pengelolaan Utang. Sedangkan obligasi penukar (destination bond) juga telah ditetapkan pada pengumuman rencana lelang.


Default/Gagal Bayar
Merupakan kondisi dimana penerbit obligasi tidak mampu membayar bunga dan pokok obligasi pada saat jatuh tempo. Karena berkaitan dengan risiko maka sering disebut risiko gagal bayar atau risiko kredit.


Down Grade Irlandia
Moody’s mendown grade Irlandia menjadi Ba1 dari Baa3 dengan outlook negatif. Hingga tahun 2012, European Comission bahkan memprediksi jumlah utang Irlandia akan mencapai 118% dari GDP-nya sehingga peringkat obligasi Irlandia diperkirakan masih akan terus menjadi sorotan lembaga rating internasional.


ECB Collateral
ECB memberi pengecualian agar semua obligasi Portugal & juga Yunani tetap dapat digunakan sebagai jaminan pinjaman dari bank sentral. Sebenarnya, di EZ terdapat minimum credit rating threeshold yang mensyaratkan setiap jaminan bukan merupakan junk bond. Namun dengan kondisi saat ini, ECB menunda pelaksanaan threeshold tersebut.


ECOFIN MEETING
ECOFIN = The Economic and Financial Affairs Council
Merupakan pertemuan menteri-menteri keuangan anggota zona Eropa yang biasanya diselenggarakan di Brussel, Belgia. Pembahasan menyangkut persoalan finansial, diantaranya: mekanisme dukungan atas euro maupun persoalan keuangan pemerintah Uni Eropa.
Pertemuan ini tertutup untuk umum, namun para pejabat biasanya berbicara dengan reporter setelah pertemuan di hari yang sama. Bahkan, pernyataan formal pun akan dirilis setelah hasil pertemuan dicapai. Keputusan dalam pertemuan ini memiliki pengaruh yang berdampak luas bagi kesehatan ekonomi zona euro.


Efek Domino Krisis Yunani
Efek domino krisis Yunani dapat mengenai negara anggota EZ lainnya. Hingga saat ini negara yang mengalami krisis utang & defisit adalah Portugal, Irlandia, & Spanyol. Perbankan EZ juga berpotensi terkena getah krisis ini, karena perbankan EZ banyak memiliki eksposure obligasi PIGS. Yang termutakhir adalah ancaman downgrade Moody's atas perbankan Prancis, karena menjadi pemilik terbesar obligasi Yunani. Potensi default Yunani berdampak pada turunnya kualitas asset yang dimilikinya.

Persoalan utang Yunani diperkirakan akan ikut menyebar ke EZ member lainnya. Juga karena asumsi bahwa semua anggota EZ memiliki kesamaan dalam hal perekonomian sehingga mereka bersatu dalam EZ & menggunakan euro sebagai mata uang tunggal. Terbukti, dari 17 anggota EZ tersebut yang mengalami krisis utang yang parah adalah PIGS (Portugal, Ireland, Greece & Spain).


Ekspor, Trade Balance
Ekspor bersih disebut juga dengan Trade balance (neraca perdagangan) merupakan seleisih antara nilai ekposr suatu negara dengan nilai impornya dalam suatu jangka waktu tertentu, umumnya bulanan. Neraca perdagangan disebut positif/ surplus, jika ekspor lebih besar dari impor. Kondisi sebaliknya disebut negatif/defisit. Jika neraca predangann positif, menunjukkan semakin kompetitifnya ekonomi suatu negara.


EFSF (European Financial Stability Facility)
EFSF adalah lembaga yang dibentuk EU pada 9 Mei 2010 untuk menjaga stabilitas finasial di EZ dengan menyediakan asistensi keuangan bagi negara EZ yang memiliki masalah. EFSF dapat menerbitkan obligasi atau instrumen utang lainnya dengan dukungan GE Debt Management Office untuk menggalang dana pinjaman bagi EZ member yang memiliki masalah finansial, rekapitalisasi perbankan atau membeli sovereign debt.


EZ Member
Anggota EZ member terdiri dari 17 negara yaitu Austria, Belgia, Cypruss, Estonia, Finland, France, Germany, Greece, Ireland, Italy, Luxembourg, Malta, Netherlands, Portugal, Slovakia, Slovenia, & Spain. Saat ini, negara EZ yang bermasalah dalam kesehatan fiskalnya adalah PIGS (Portugal, Ireland, Greece & Spain). Karenanya Greece & Ireland telah memperoleh dana talangan untuk mengatasi problem utang & defisit anggaran. Portugal menjadi negara berikutnya yang mendapatkan bantuan dari lembaga internasional (EU & IMF).


EZ Sovereign Debt Crisis
Krisis utang EZ terkuak di awal tahun 2010 lalu ketika Yunani menyatakan bahwa negara tersebut mengalami utang negara yang ternyata besarnya 126.8% dari GDP 2009 dan menderita defisit 15.4% dari GDP 2009. Padahal kebijakan fiskal yang sehat untuk suatu negara mensyaratkan besarnya utang maksimal 60% dari GDP dengan defisit maksimal sebesar 3% dari GDP. Masalah ini ternyata tidak hanya diderita oleh Yunani, tetapi juga oleh anggota EZ lainnya seperti Portugal, Irlandia & Spanyol.


GDP (Gross Domestic Product)
GDP atau Produk Domestik Bruto (PDB) adalah nilai pasar semua barang & jasa yang diproduksi oleh suatu negara pada periode tertentu. PDB merupakan salah satu metode untuk menghitung pendapatan nasional serta mengetahui pertumbuhan ekonomi suatu negara.


GDP QoQ AS
Pertumbuhan ekonomi AS dalam kondisi normal berada pada kisaran 2.5 - 3%. Pertumbuhan ekonomi ini banyak disupport oleh local consumption masyarakat AS sehingga jika angka pengangguran relatif tinggi seperti saat ini, maka pertumbuhan ekonomi terhambat.


GE Gfk Consumer Climate
Merupakan data ekonomi negara Jerman yang menunjukkan level tertentu berdasarkan survei konsumen. Survei ini menyangkut sekitar 2.000 konsumen, dimana responden diminta menilai level relatif kondisi ekonomi sebelumnya dengan kondisi yang akan datang, termasuk situasi finansial pribadi, iklim pembelian utama, & keseluruhan situasi ekonomi.

Semakin besar angka actual data GE Gfk Consumer Climate dibandingkan prediksi, maka semakin baik dan positif untuk mata uang. Data ini rilis setiap bulan, di skitar akhir bulan. Rilis berikutnya pada 27 Juli 2011.


Hard Currency
Adalah mata uang dari negara-negara industri maju atau negara yang kondisi politik & ekonominya stabil. Mata uangnya dapat digunakan & diterima di seluruh dunia sebagai sarana pembayaran barang & jasa. Pada umumnya pergerakan nilai tukar hard currency relatif stabil & dikenal sangat likuid di pasar forex.


Hold rate BOJ
BOJ secara resmi mengadopsi zero rate policy sejak 13 Oktober 1999. BOJ Rate sengaja ditetapkan mendekati level 0% sebagai refleksi dari kebijakan ini. Rendahnya inflasi bahkan seringnya deflasi menghampiri Jepang menjadi salah satu sebab penerapan kebijakan ini. Dan sebagai bank sentral, BOJ juga menganut inflation targeting dalam kebijakan moneternya. BOJ Rate di level 0.1% telah diterapkan sejak 19 Desember 2008 lalu. Untuk saat ini, level inflasi yang dipatok BOJ adalah sebesar 0%.


IHSG
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dikenal juga sebagai Jakarta Composite Index (JCI). Sejak diperkenalkan pada tanggal 1 April 1983, perhitungan IHSG mengunakan data 10 Agustus 1982 sebagai Nilai Dasar 100. Saham yang tercatat pada saat itu berjumlah 13 saham. IHSG telah menembus level 4.000-an dan merupakan rekor penutupan tertinggi.


Inflasi Indonesia
Secara sederhana inflasi diartikan sebagai meningkatnya harga-harga secara umum dan terus menerus. Kenaikan harga dari satu atau dua barang saja tidak dapat disebut inflasi kecuali bila kenaikan itu meluas (atau mengakibatkan kenaikan harga) pada barang lainnya. Kebalikan dari inflasi disebut deflasi.

Indikator yang sering digunakan untuk mengukur tingkat inflasi adalah Indeks Harga Konsumen (IHK). Sedangkan di negara lain, angka inflasi bersumber dari CPI (Consumer Price Index) dari sisi permintaan & PPI (Producer Price Index) dari sisi penawaran. Perubahan IHK dari waktu ke waktu menunjukkan pergerakan harga dari paket barang dan jasa yang dikonsumsi masyarakat. Sejak Juli 2008, paket barang dan jasa dalam keranjang IHK telah dilakukan atas dasar Survei Biaya Hidup (SBH) Tahun 2007 yang dilaksanakan oleh Badan Pusat Statistik (BPS). Kemudian, BPS akan memonitor perkembangan harga dari barang dan jasa tersebut secara bulanan di beberapa kota, di pasar tradisional dan modern terhadap beberapa jenis barang/jasa di setiap kota.


JP Constitution Day
Hari Konstitusi Jepang diperingati setiap tanggal 3 Mei dalam memori dari ratifikasi konstitusi baru, yang mulai diberlakukan pada akhir Perang Dunia II tahun 1947. Hari Konstitusi ini merupakan bagian dari Golden Week perayaan di Jepang.


Junk Bond
Adalah obligasi yang memiliki rating BB atau lebih rendah yang mencerminkan tingginya risiko default. Dikenal juga sebagai high yield bond karena umumnya menawarkan imbal hasil tinggi. Atau juga dikenal sebagai speculative bond.


Lelang Surat Utang Utang Negara (SUN)
Merupakan lelang Surat Utang Negara yang ditujukan untuk memenuhi sebagian dari target pembiayaan dalam APBN. Penjualan SUN akan dilaksanakan dengan menggunakan sistem pelelangan yang diselenggarakan oleh Bank Indonesia. Lelang bersifat terbuka (open auction), menggunakan metode harga beragam (multiple price). Pemenang lelang yang mengajukan penawaran pembelian kompetitif (competitive bids) akan membayar sesuai dengan yield yang diajukan. Pemenang lelang yang mengajukan penawaran pembelian non-kompetitive (non-competitive bids) akan membayar sesuai dengan yield rata-rata tertimbang (weighted average yield) dari penawaran pembelian kompetitif yang dinyatakan menang. Peserta lelang dapat mengajukan penawaran pembelian kompetitif dan non-kompetitif.

Peserta lelang SUN terdiri dari Dealer Utama, BI, & LPS. Dealer Utama terdiri dari 13 bank & perusahaan sekuritas, dimana BNI menjadi salah satu Dealer Utamanya.


MPC Meeting Minutes
Merupakan pertemuan penting yang membahas tentang pemungutan suara & keputusan tingkat bunga Bank Sentral Inggris. Dalam pertemuan ini juga membicarakan fasilitas pembelian aset. Semakin tinggi dukungan atas harapan yang diinginkan pasar, maka semakin baik efeknya bagi mata uang. Dirilis setiap bulan dan biasanya berlangsung setiap 13 hari setelah pengumuman tingkat bunga UK diumumkan.


Non Farm Payroll (NFP)
NFP adalah data mengenai perubahan jumlah pekerja di luar sektor pertanian yang dibandingkan dengan data sebelumnya. Merupakan data tenaga kerja penting bagi AS selain data Unemployment & Initial Jobless Claims. Penciptaan lapangan kerja merupakan memiliki urgensi tinggi bagi perekonomian Amerika, karena akan mendorong daya beli masyarakan yang memicu pertumbuhan ekonomi domestik.


Oil Price
Kenaikan harga minyak dunia menjadi indikasi penting untuk mengetahui minat pelaku pasar dalam memburu risiko/risk appetite. Naiknya harga minyak dunia karena faktor meningkatnya permintaan, menunjukkan bahwa terjadi optimisme dalam pertumbuhan ekonomi global. Oleh karenanya, akan berpengaruh bagi pergerakan mata uang yang tergolong high yield currency seperti euro, sterling maupun rupiah.


Overnight Call Rate
Adalah salah satu indikator terpenting dalam penilaian mata uang. Sementara indikator lainnya sering dilihat trader hanya untuk memprediksi bagaimana harga di masa depan akan berubah.


QE BOE
Sama seperti bank sentral lainnya di dunia, Bank of England (BOE) juga menerapkan kebijakan quantitative easing dengan membeli gilt atau obligasi negara UK. Jumlah yang telah disepakati sebesar GBP 200 miliar namun potensi akan ditingkatkan menjadi GBP 250 milliar seiring masih perlunya stimulus untuk mensupport ekonomi UK.


Quantitative Easing (QE) 2
QE2 merupakan kebijakan The Fed dalam rangka menstimulasi ekonomi US yang sempat mengalami resesi di tahun 2007-2008. Dengan dana senilai US$ 600 milliar, digunakan The Fed untuk membeli long term US Treasury sehingga akan menekan yied US Treasury dan obligasi lainnya sehingga akan mensupport investasi & menopang konsumsi.


Rapat Dewan Gubernur (RDG BI)
RDG merupakan media BI dalam proses pengambilan keputusan untuk penetapan atas respon kebijakan moneter. Dalam RDG dilakukan asesmen menyeluruh terhadap perkembangan kondisi makro ekonomi dan kebijakan terkini serta proyeksi ekonomi ke depan termasuk inflasi. Sebelumnya, RDG diselenggrakan pada minggu pertama setiap bulannya. Namun sejak April 2011, pelaksanaan RDG dilakukan pada minggu kedua. Alasan penyesuaian jadwal RDG dimaksudkan agar perumusan kebijakan dapat mempertimbangkan seluruh informasi yang relevan baik menyangkut perkembangan perekonomian, perbankan, & pasar keuangan domestik maupun global.


Risk Aversion
Merupakan tindakan investor menjauhi aset berisiko tinggi serta memilih investasi yang jauh lebih aman. Contoh aset berisiko tinggi : saham, yang dinilai high risk high retun. Sedangkan contoh investasi lebih aman, yaitu obligasi.


Safe haven currency
Merupakan mata uang yang dianggap aman untuk dimiliki pelaku pasar pada saat kondisi pasar dipenuhi ketidakpastian. Mata uang yang menjadi safe haven currency saat ini adalah USD, Swiss Franc (CHF) & Yen. Selain mata uang, instrumen safe haven lainnya yang populer adalah emas.


Safe haven/safe harbour
Istilah dalam forex market yang digunakan untuk menjelaskan perpindahan portofolio menuju investasi yang dianggap aman ketika kondisi di pasar dipenuhi ketidakpastian. Dalam hal ini, instrumen yang menjadi tujuan umumnya memiliki karkateristik berisiko paling rendah & memiliki imbal hasil rendah pula. Dollar menjadi tujuan safe haven/safe harbour saat ini karena kebijakan The Fed menetapkan Fed Fund Rate di level 0 - 0.25 bps.


Selective Default
Menurut kriteria S&P, suatu negara akan mendapat rating selective default (SD) jika tidak dapat membayar satu atau semua kewajiban finansial pada saat jatuh tempo. Dalam sejarah, Indonesia pernah mendapat SD dua kali dari S&P yaitu tahun 2001 & 2003.


Sovereign Upgrade
Saat ini Indonesia menantikan kenaikan peringkat obligasi negara dari lembaga pemeringkat internasional, agar memiliki peringkat investment grade/layak investasi. Baik dari Moody’s, S& P dan Fitch serta Rating & Information Inc., peringkat Indonesia tinggal selangkah lagi meraih investement grade. Sedangkan menurut Japan Credit Rating Agency, obligasi Indonesia sudah layak dijadikan sasaran investasi.


Stagflasi
Stagflasi adalah kondisi di mana laju inflasi sangat tinggi sementara pertumbuhan ekonomi tertekan. Padahal biasanya inflasi yang tinggi akan membawa dampak pertumbuhan ekonomi yang signifikan. Kondisi ini dialami oleh UK. Inflasi UK tinggi terimbas naiknya harga pangan & komoditas global. Sedangkan pertumbuhan ekonominya terhambat karena pemerintah UK sedang mencanangkan pengetatan anggaran untuk mengurangi defisit negara.

AS pernah juga mengalami stagflasi di tahun 2008. Pada saat itu inflasi tinggi karena harga minyak dunia mencapi level tertinggi (di atas US$ 147/barrel) sementara AS mengalami resesi karena dampak subprime mortgage.


Tankan Manufacturing Index
Adalah salah satu data penting sektor ekonomi bagi Jepang, yang menunjukkan tingkat difusi berdasarkan pada produsen besar yang disurvei (sekitar 1.200 produsen). Survei tersebut berkaitan erat dengan penilaian para produsen besar mengenai level relatif kondisi bisnis secara keseluruhan.

Data ini termasuk indikator utama kesehatan ekonomi, dimana bisnis bereaksi cepat terhadap kondisi pasar, dan perubahan-perubahan terkait sentimen yang dapat menjadi sinyal awal aktivitas ekonomi yang akan datang, seperti pembelanjaan, penyewaan, dan investasi. Rilis berikutnya pada 30 September 2011.


UK Nationwide HPI
Adalah data terkait perubahan harga jual rumah di Inggris dengan hipotek yang didukung oleh Nationwide. Efeknya cukup signifikan meski bervariasi dari bulan ke bulan. Merupakan indikator awal kesehatan industri perumahan Inggris, dimana kenaikan harga rumah menarik minat investr & mendorong aktivitas bisnis. Semakin besar nilai aktual dibandingkan dengan perkiraan, maka dampaknya akan semakin bagus untuk pergerakan mata uang. Data ini rilis rutin setiap bulan.